ICMCapital英国艾森: 交易员是在给社会创造价值吗? 来源:伦敦交易员 交易员,或者交易本身,是否在给社会创造价值?交易员赚到的钱跟他们的贡献是不是成正比的?这是一个有争议的…

寻求生产商:伦敦交易员

交易员,或许交易本身。,其达到目标哪第一在给社会大发脾气重要性?交易员赚到的钱跟他们的奉献是否成直接比的?这是第一有争议的开局让棋法。2007-2008年全球筑危机后,中庸圈、筑街和知识界对此举行了议论。。

相当多的人认为:假使它从上到下,它可以持续帮忙客户赚钱。,交易者理应赚很多钱。。” 对诸多交易者来说,交易给他们实现的更大的成就感来自于,归咎于钱本身。。在很经商,你葡萄汁干练的。。假使你是很多的的,你可以老是是很多的的。。顾客是第一毫不在性生活轻视的经商。。赚少量钱,亏少量钱,简单地都把它放在那会儿了。。

第一对交易者重要性持面向评价的集团。,交易结实造成自有本钱重要性找到。,加法液体。,执意说,它为居住于的交易弥补了第一罚款的穿透点。,让包围者高效插脚二级推销。某个前途交易从庄家认为,不注意到投机贩卖性交易。,不注意到誓言。。葡萄汁有正片的插脚者。,你可以做成交易。。它们使推销液体更强。。不注意到这些投机贩卖者,套期保值的本钱特殊的高。。

不外,某个基金导演认为:交易者不许的真正大发脾气社会重要性观。。分配自有本钱作为授予行动,这不理应是短期行动。。交易者的目的是在交易中极大值化其无效性。,并造成股价大幅动摇。。论交易者向推销弥补液体检修的成绩,他们认为,率先,自有本钱的重要性是由一世纪一次的基金确定的。,它归咎于由短期交易确定的。,瞬间,酷似液体。,说起来单独的寻求短期利害关系的人才需求这些液体,就像我买屋子平均。,我做了细想。,买了很积年。,不需求这么些的液体。。

这通向了本文的第第一运动的。,交易者与包围者的分别。

交易者与包围者

交易者和包围者私下的分别是什么?有很多人,他们自称为包围者。,二者私下的分箱线是含糊的。。

包围者安排购物。,这么患者注意到。,我信任有朝一日这些事实会进入美妙。。注意到,他们买了真正的东西。,他们注意到着真正的时期。。譬如,巴菲特。,典型包围者,他收买了一家公司。,不买自有本钱。自有本钱代表公司。,但自有本钱是空的。,他想购得真实——公司本身。,公司监督队、缠住合意的人、推销抽象。他无感情自有本钱推销其达到目标哪第一凸出的了公司的正确的重要性。。在装饰上,他执意这么大的赚钱的。。同一的公司,自有本钱推销上有自有本钱推销价钱。,巴菲专有特权本身的重要性。,当估值大于自有本钱价钱时,巴菲特在盘子里买的。;当股价超越估值时,巴菲特卖完毕。。他无不比推销更正确的。,他赚了很多钱。。

交易者怎地办?,我将不会买真正的东西。。他们不买公司。,不要买食物、原油或黄金。他们购得自有本钱。、前途或选择。他们无感情监督队的容量。,我们的也无感情石油消耗的最近的。,更不用说装饰非正式的社交集会不再反对了。。他们只参与价钱。。因而他们任务的实质。,再卖风险。。

推销语系发作,这这是一种风险把持的历史。。筑推销是为风险大发脾气的。,现今,它依然在把持风险偏袒起作用。。

在同时代的推销中,公司常常与异国包围者签字前途和约或远期和约。,抵挡汇率动摇对事业心的势力。自然,他们还将与下游事业心签字酷似和约。,废止原油、铜、铝等原料价钱动摇。

原料价钱动摇,或汇率动摇。,这是事情运营的巨万风险。。前途合约是用来抵挡这种风险的。。签字这些和约的行动。,这叫做套期保值(套期保值)。。智能套期保值,它可认为事业心节省大批的本钱。,不要担心油价剧增或原料推销动摇。。

以航空工业为例,他们对食官价钱特殊的敏感。,受原油推销势力。当油价高涨,除非票价高涨。,要不然,进项就会下来。。票价会蒸发客人人数。,进项仍将下来。。我们的如今该怎地办?我们的葡萄汁在原油前途上买进前途,执行一套管保。西北航空公司曾经掩蔽积年。,当油价从25元涨到60元,它的本钱差有些人不注意到零钱。。实际上,它做得罚款。,依据石油价钱发出隆隆声了很积年。,85%的石油仍以26元的价钱销售额额。。

这么些年,西北航空公司进项最厚的部分并非偶尔。。它的总导演往昔认识到,这家航空公司的次要事情是货运。,而归咎于日日夜夜担心油价高涨。。他们罚款地应用筑推销。,公司外表,达到了原油推销用作防火墙。。它真的很明亮的。!

这么,谁把前途合约卖给西北航空公司?,谁让西北航空公司有钱人很用作防火墙?答案是交易者。。

液体风险与价钱风险

交易员,交易就这是一种风险。。装饰上有很多种风险。,每个风险,它相当于一组交易者。。为了近便的计划,我们的理应把各式各样的风险分为两类。:液体风险与价钱风险。

1、结液体风险交易者

绝大多数交易者处置液体风险。,他们是使碰到某物交易者。。液体风险是什么?当你想出售的时分,,不注意到人买它;当你想买它的时分,不注意到人卖。就像放映期本钱达到目标放映期平均。,单独的平生做的资产。,液体是现钞资产。,可以;自有本钱,快要;使不得不应付,就不灵。在诸很类时分。、平生液体,与液体风险相等的。。假使我们的罚款地撤销液体风险,你可以买它,假使你想买的话。,想出售就调和。

譬如,你想买XYZ自有本钱。,很自有本钱的终极成交价是30元。。你反省XYZ的价钱。,两个价钱将被找到。:第一想买的人的价钱。,喊叫购得价(求婚),第一是人类想出售的价钱。,叫卖价(ASK)。以XYZ为例,猜想其买方招标30元。,小贩邀请35元。。这时分,假使你想买XYZ,你无要付35元。;假使你想出售XYZ,你最好的挣30元。。两种价钱的分别,5元,它被误认为是范围。。交易者处置液体风险,这执意分别状态。。他们通常被误认为是无价值的人党。,或做市商。。

加盖于:黄影片的用历史故事画装饰

这亦罚款理解的。,譬如 XYZ是在今晚的影片票-影片票的价钱是30元。,从八点动身。,小忙不连贯的无意音符它。,七点半在戏剧界临界值的。,某个人想去吗?,对我说,高达30,不再了。,假使我不克不及卖掉呢?。萧浩教练机说他做到了。,票曾经暴露了。。这次黄是买家。,买方招标30。再过过一会,它是745。,小闲修女路过影片院,我特殊想看。,就嚷嚷,某个人把票翻开了吗?啊,黄又来了。,对你说,但它葡萄汁卖35。,这次来买票吧。,你想买成本价成本价格吗?,乖乖,付钱吧。。黄如今是卖家。,卖家免费35。

影片院进食有第一推销。,推销充溢了黄。,他们说了异样的话,他们想让我买它。,至多给你30。,购得价(求婚)为30。;要我把它卖掉,给我35,调和价(ASK)为35。。萧教练机和他的修女无不很难晤面。,他们最好的碰撞第一终年站岗放哨的黄。,这么萧浩教练机承兑了30的收卖价(求婚)。,我修女承兑了35的销售额价钱(ASK),阿黄赚5元的差价(spread)。不过,他特殊的感谢黄的在。,归咎于黄,小票被慷慨了。,弃置不顾的影片是难看见的。。Ahuang处理了液体风险。,他们是真正的使碰到某物交易者。。

某些人把这种交易称为套利交易。。套利是一种推销液体。,以猎取另一推销的液体。套利包围者能会在伦敦购得大批原油。,这么把它卖给纽约。;或许买一包自有本钱。,这么使股指前途调和。。就仿佛抢在影片院后面所相当多的票平均。,这么达到一家大学人员非正式的社交集会馆去卖。。

2、一世纪一次的交易者的价钱风险

回到运动的,另第一风险是价钱风险。。官价能涨涨跌跌。,很多人承当没完没了这种风险。。农夫能无法承当原油的高涨。,由于弄脏能会休会。,拖拉机中油也能休会。,这么他买不起化肥和拖拉机。。农夫也惧怕农合意的人的下跌。,小麦啊、玉米啊、大豆啊,假使缺乏了,我不注意到钱养家。。航空公司亦很。,油价高涨的担心,担心票价下跌。

西北航空公司的套期保值本钱,或篱笆(对冲者),我以为使无效价钱高涨和下跌的风险。。农夫亦这么大的。。此刻,假使他们十足明亮的,他们都去交易商。,把风险改嫁。这种交易者,它被误认为是一世纪一次的交易者。,俗名投机贩卖者。他们先买。,价钱高涨了。,再卖掉,执意多做。;蒸馏器先卖。,及其他价钱下跌。,再买一次,执意短。。

加盖于:普洱茶王晓三的用历史故事画装饰

以王劳汉为例,他的家在云南云南。,有第一茶叶种植场,种普洱茶;他有第一哥哥叫王耳烨。,现在称Beijing之家,普洱茶店。2008年的时分,应用奥林匹克运动会,茶是一种流行。,更多人买茶,更多民族茶。王劳汉更怯懦。,他音符无效的邻居们开端种茶。,心跳鼓,假使他卖的比我劣质的呢?,假使普洱的价钱下跌怎地办?王耳烨亦怯懦的。,很多人都比如喝茶。,普洱购置物的价钱是少量?,老哥哥跟我多充电怎地办?

当王劳望和王劳耳担心的时分,,王晓,第一近亲,倒霉了。。他认为八月会休会到顶峰。,其次,价钱会下跌。。四月,他率先寻觅王劳汉。,把茶叶卖给我吧。,我将按去岁的价钱给你。,50斤一斤,我向你誓言你将不会赔本。,万一栽倒,我背着它。白叟特殊的喜悦。,欲速卖。八月份,普洱价钱高涨,王晓三亲自地卖了茶。,100公斤一公斤,赚了一笔。

这时分,王晓三去见Wang Er。,你看,茶叶的价钱曾经高涨了。,必然会晚些时分休会。,让我去找些劣质的的东西给你。,按提出价钱计算。,100公斤,半载后我会送你到临界值的。,万一高涨,我背着它。王野特殊的喜悦。,神速签字和约,从此不再惧怕官价高涨。,那天付了钱。。半载后,普洱价钱回落至60斤,王晓三买了一百斤给他瞬间个太太。,赚了大数目的金钱。。

它内脏,王晓三是个一世纪一次的交易者。,这是投机贩卖者。,携价钱风险赚钱。在影片的用历史故事画装饰里,黄是个短期交易者。,是无价值的人党。,携液体风险赚钱。他们是发牌人。,他们卖掉它。,归咎于交通违规的通知单,归咎于茶,这是一种风险。

真实的推销:不同的交易者的游玩

一组想一同交易的人。,仓促买下它,卖掉过一会,有第一推销。。他们达到目标第一是短期交易者。,就像后面的牛群。,他们只赚交易达到目标价差。,反复容易搬运一遍又一遍。,挣些钱不容易。。另一组是一世纪一次的交易者。,就像前投机贩卖者王晓三平均。,他们赚价差(价钱) 零钱),承当相当大的风险,大量进项。此外这两组人,也有一组人代表事业心。,他们想对冲风险。,套期保值,就像后面的西北航空公司平均。,只需对冲好。,不再惧怕油价高涨。。每组,不短少纯熟的事情人士。,不缺新来的人。。让我们的自己去看一套详尽的的交易。,很理解这些人。、这些老色鬼和老手,是怎地互相影响的。

加盖于:修饰套筒、傣书书、山姆大叔、十种蔬菜的用历史故事画装饰

早已,在美国有一则奇纳河街道。,修饰维套筒是个走私者。,开饭馆,销售额额手工使发作的油纸伞。他的故乡在苏州。,十足村庄都可以做油纸伞。,削肋骨、使发作雨伞架、用降落伞降落钥匙、陷害纸、用降落伞降落外表……修饰每年回村去祭拜他的先人。,合宜地上风井100把伞,每人100元。,原始汇率1:8,合元,把奇纳河街带回北边佬。,每第一使充电是20元。。

后头,人民币将评估。,评估的最近的越来越激烈。,8元到1元。,假使你看它,你会形状6到1。。修饰套筒很忙。,想当年,一把伞卖20元。,本钱仅为元。,净进项近8元。,发作我圣子的扣住,膝下不艳丽的。。如今,一把伞仍在卖20元。,由于人民币评估。,元的本钱价钱,它仓促形状了17元。,赚3元。,我圣子必然很不喜悦。!

不外,修饰套筒有个好圣子。,叫傣书书,越大越大。。他说,爸爸,不要惧怕。,我们的去芝加哥商品调换吧。,买进人民币前途和约,你每年买100把伞。,那是1万元。,让我们的买这么些前途。,以1:8的现行价钱购得。,其时转年的1:6,让我们的再卖一次。,你企图挣少量钱?,当年花1250元就能买到1万块人民币,转年,人民币将启动。,它可以花1667元。,净进项为四百元或五百元。。转年我们的买雨伞的时分,,你过来常常安排。,如今花了17元。,以100为例。,它要花四百到五百元。。双树篱,我们的和先前平均。。自然,实际容易搬运时期,调换的人民币能很贵。,1元买不到8个人民币,快要买7。,不妨事,让我们的多买些吧。,转年的销售额依然有利可图。,第一现实。

修饰套筒很高兴的。,派傣书书去芝加哥摆弄这笔分配。傣书书执意哪一个搞对冲的,他所做的被误认为是套期保值。。傣书书在芝加哥找到山姆大叔,Uncle Sam是个短期交易者。,那是牛。。傣书书想买,Uncle Sam销售额。

在喂拔出几句话。,前途合约有恒定的体式。,恢复友好状态的,它使具有特性特定的的数。、典型、无变化合意的人团。前途合约都是,你不克不及邀请签字和约。,我们的最好的分配十足和约。,数字葡萄汁是整体。。和约还规则了最低限度变动价钱。。但不妨事。,这些细部不注意到被反省。。

Uncle Sam坐在证券调换里。,一张使陷于危险脸。,他在前方有个底片。:同时收买并销售额人民币,购得价为1:8,我的1元变为8元人民币。;销售额价钱1:7,你的1元可以换我7元-姨父,我不容易。,赚1元人民币。。傣书书跑过来了,对你说。,卖给我点人民币,按1:7。,单方鼓掌。。

山姆大叔调和去的人民币,在哪里买呢?是日本国民。,它被误认为是十种蔬菜。,菘肿瘤,在奇纳河待很长时期,我以为我理解奇纳河的民情。。够用星期,吃了三天后,腌菜的十天被吃白食了。,他有激烈的预见。,执意说,奇纳河食品的团远不可信性。,很公务的远非可信性。,人民币应降低的价值,他要卖掉人民币,需求很多元。,人民币降低的价值就够了。,再用创造者这些元买下赌注于更多人民币,发一笔财。

十种蔬菜将老是扣留这些元。,注意到人民币降低的价值,或许十天。,或许十年。。假使他错了,这能是一生。。

因而,迄今,喂有三种人。:

第一类:对冲风险的套期保值者——傣书书。他是修饰套筒的风险监督部门负责人。他想抵挡汇率动摇的风险。。

瞬间类:短期交易牛群——山姆大叔。他帮忙傣书书转变液体风险,让傣书书一到芝加哥,良久可以做。,早晨回去。,摒弃酒店。Uncle Sam每天值日。,愿望不同凡响的。

第三类:一世纪一次的交易达到目标投机贩卖者:十种蔬菜。他赚得奇纳河街道担心人民币评估。,但他赌东道。,增值要不是第一梦。,人民币临时性将不会评估。,它甚至能在筑危机中降低的价值。。因而,扣留降低的价值预言,他买卖达到目标人民币扔掉了。,变为元,慢走。,再用这些元买下赌注于大宗人民币,赚一笔。他明显地钱。,有患者,等得起。

假使用历史故事画装饰很顺利地,这归咎于第一用历史故事画装饰。。要赚得,前途合约通常不需求实践性交割。,山姆大叔把前途合约卖给傣书书,不注意到必要用现钞给他人民币。,只需给他第一无怨接受,如今以1:7销售额额。,转年会跌少量钱?,价钱是少量?,只需芝加哥证券调换不注意到下跌。,无怨接受是无效的。。

因而,在山姆大叔把无怨接受卖给傣书书接近末期的,在山姆伯父从泡菜中买到真正的合意的人预先阻止,是时分惹些费心了。。山姆伯父能更改吗?,归咎于真的。。

因而,泡菜九郎倒霉。。不同的于十菜的泡菜。,泡菜九郎从未吃过昆虫的。,他认为奇纳河特殊的可信性。,他认为奇纳河街是正确的的。,人民币要评估,不跌价。菜酱十郎卖人民币,而泡菜九郎要买人民币。不外,就像十点钟朗。,九郎也很有钱。,玩前途,九少量的是第一树高级木的人。,Uncle Sam是个第一位的丹。。

九郎带着泡菜取得了。,假称是Sam.伯父,海外找人买人民币,假使你买不起,就放针价钱。。九郎喝水酒。,温和的反复:及其他人搜集任明碧。,在1点8分。,你给了他8元钱。,获得1元。;我不平均。,谈1:啊,不要给我十足的8元。,我给你1元。,把它们卖给我。!注意到1:很价钱曾经完毕了。,九郎说,如今我升到1岁。,现某个人民币。,让我出去。!注意到1:履行一批生产的量。,九郎将再次参加讨论。,如今1:6吧,有少量收少量……这下子,Uncle Sam要哭了。,九郎依据放针了价钱。,山姆摸出1元。,最好的搜集6元人民币。,将才却让傣书书用1元买走了7个人民币——涨成这么大的,Uncle Sam要降1元。!

因而,从九朗开端,Uncle Sam panic。,他们海外讯问。,泡菜九郎究竟要买少量啊?他要把卖价抬到少量啊?很高富帅,干什么跑暴露跟屌丝抢交易啊?假使你亦公然地卖给傣书书的山姆,你也要恐慌。,我们的能在哪里更改?价钱差有些人没了。。

这执意推销的方法。,变幻无常。或许在昨天的九郎就像他所想的那么。,现今的九个郎蒸馏器最好的。,或弃置不顾。,或许说底细。,无,我仓促更改了我的脸。,他的怀胎更改了。,他对人民币的鉴定曾经更改了。。这种事,这在推销上太普通了。,谁也说不清。。

同时,假使九郎很使人神魂颠倒的,八郎、七郎、使平坦创造者的十朗。,他们都能更改主张。,都跟风去买人民币,推销的人民币卖价会接连着兴起。山姆大叔从哪里再去买劣质的的人民币,如今快要填写和约了吗?

不外,Uncle Sam也有两种。,第一是真正的伯父。,第一是小Sam.。真正的伯父仓促认识到了。,是时分运转了,推销最近的在发作零钱。,九个郎都摄影了。,人民币很快就会评估。,我不重要的我如今在哪里。,让我们的从有些人人民币开端。,后头它休会得高的了。,再调和去,钱纂。

因而,老山姆也去买人民币了,不吝诸很类赏金购得,尽能多地服用。。这时分,小山姆问道,摆布看了看。,孰九郎?,他想买少量?,购得价钱会高涨吗?注意到小山姆的反作用力。,要赚得官价高涨不注意到限量。,该去买人民币了,老山姆带着一罐人民币下赌注于了。。白叟负责地对小鬼说。,孩子,里面曾经不注意到人民币卖了,我把它卖给你。,你看,如今是1:5。,我从1点7买的。,我将按1:6把它卖给你。,比里面劣质的。,但我得挣点钱。。

小山姆流着眼泪,泪水买下这些人民币。老山姆胡须点了摇头。,姜是老的辣,我在傣书书那失败的构成,在小山姆,它下赌注于了。。

在很用历史故事画装饰里,以老山姆为例。,他卖给傣书书接近末期的、买到人民币预先阻止,它很短(短) 状态);他买到人民币接近末期的,在卖给小山姆预先阻止,它很长(很长) 状态)。在票面上的时,Laosham先卖,这么买。,货币降低的价值;多头,Laosham先买后卖。,喜钱。老山姆有阅历。,它可以快辨出评估和降低的价值的最近的。,紧接地更改本身、多头状态,总有钱赚。

总结这笔交易。:

1。十足交易的聚焦。,位于修饰套筒和菜酱十郎的预言不同的,预言评估,想买,预言跌价,想出售。

2。他们俩都很忙。,很难预定。。因而山姆伯父来出勤了。,做联络官,赚有些人天平。

三。不过,Uncle Sam不必然是在他调和预先阻止买的。,赚不变的差价;它可以先卖,这么买。,赚天平是能的。,但它也要冒风险。。

4。真,泡菜九郎倒霉。,他的怀胎与泡菜不同的。,我们的认为人民币将不会降低的价值和评估。。施琅不比如任明碧。,要卖;九朗看好人民币,要买。他有雄厚的帽子。,能更改推销的供求关系,这么更改价钱离题。。

5。当价钱受到使陷于危险时,山姆恐慌。。老山姆反作用力神速。,如今推销不不变。,别忘了将才的差异。,快零钱的交易战略,随风赚钱。九郎买,老山姆也买,这么其时官价持续高涨。。如今看,老山姆在赔本。,但临时性将不会。,小山姆回答说。,喊人民币,老山姆好转卖掉了它。,他把所相当多的钱都拿回了。。

总之,有两种人能罚款地做交易。,自下而上的人,比居住于瘦,这么大的的人终年都能音符田地。;其他的人锁边。,比及其他更宽。两种思想方法是赚钱。,但它也会赔本。。好的交易者很谦逊。、充溢敬畏的推销。率先,他们鼓吹本身有多壮大。,或许是第一盟誓交易的人。,通常不赚少量钱?。追随者们被有数次掌掴。,充分地一件事。,这才是真正的情爱。。

前述的物质不代表ICM。 本钱Eisen观

杠杆式筑合意的人如外币和差价合约,在你完整理解合意的人属性和R预先阻止,不要开端交易。。你的进项或废物会跟随根底合意的人的加法而零钱。。

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